on how life is

      公司的系统是自主开发的，这一直是开发部门引以为豪并且希望推广的，当然整个过程的艰巨、投入的心血自不必说，哪怕是日后的维护、升级工作都相当惊人，特别是这个行业发展速度是如此之快。不得不提的一点是公司作为这个行业的先行者，当初选择这条道路其实更多的是出于无奈，因为相关产业刚刚起步，根本没有配套的软、硬件，一切都要摸着石头过河，这也是为什么目前只有几家老公司坚持自主开发的道路。
      经过这么多年的发展，相关服务业的状况仍然不够理想，但是专业化的公司已经产生，需不需要外包相关系统，减轻IT工作量成为公司这几年无法逃避的话题，特别是出了几件差错以后。
      从感情上而言，开发部门及相关人员当然不愿推翻一切，从头再来，这不但否定了他们的过去，更否定了他们的现在以及将来。他们的理由同样很有道理：两者的成本相差无几，服务商的响应速度拖沓以及附加费用的惊人业内有口皆碑，而且外包只会加剧目前已经垄断的局面，完全不利于行业的发展。
      老板的出发点同样有他的考虑，自主开发的风险实在太大，公司相关的赔付费用已经令股东相当不满；虽然系统费用相差不多，但是周边的人力、测试费用应该还有下降的空间。
      作为现有体系的得益者，从个人利益出发，的确我也不希望更换系统，但是理智告诉自己外包是必然的发展方向。专业化分工的优势不言而喻，规模经济带来的边际成本下降、风险分散都是看得见的好处，而专业化必然可以提高相关行业乃及整个社会的效率，推动行业的发展。
      垄断的确降低了效率，同时暂时提高了成本，然而看得见的利润必然会促使产业资本迟早进入，瓜分这个蛋糕。市场化的一大优势就是优胜劣汰，这显然是目前我们公司缺乏的机制——问题已经出现，但是利益相关方实在太多，改革碰到了阻力。在这一点上，我还是相当迷信市场的力量。
      长痛不如短痛，公司需要尽快下定决心，做出自己的抉择，而不是瞻前顾后。

　　最近发生在我身上的事，打个通俗易懂的比方，就是买了一个ST股票，就在我已经失去信心，却还没想好换仓至哪个蓝筹或者还是ST时，突然之间，它发布了公告：重大重组事项，而且没有停牌，事项已经确定。结果就象中国股市经久不衰上演的神话一样，连续N个涨停。周围人都向我不停的道喜、调侃，甚至有那么些许妒忌，自己仍然象如坠云雾，有些不知所措，只是见招拆招，顺其自然。

      现在回到标题，估计某些股龄不浅的朋友想到了吉林制药，最后变成空欢喜一场。很遗憾我也变成标题党，不惜用这种暗示性极强的字眼搏取曝光率，事情的确是真的。就象大家都心知肚明的一样，资产再如何置换，概念远比实际重要，这个股票就算暂时告别ST，难不成还真有人天真的以为可以带来可观的投资回报？

      有幸换了个部门，新的领导急着等米下锅，已经暗示我可以为新工作准备起来。小心翼翼的察言观色了三个工作日，今天半交差半玩笑的交了篇报告。虽然领导仍然以鼓励为主，但是也婉转得告诉我自己的水平和电视上的股评家半斤八两，搞得我非常郁闷。我可是发自肺腑，斟字酌句，即使潜意识受了些许狂轰乱炸的广告影响，就这样把二者划等号，未免也太伤我心了。

      只是，我也没有多少时间伤心。为了证明领导决定的英明，为了自己的更上层楼，为了争那口气，自己都要发奋图强，早日跳出忽悠大师的行列，摘下股评家的帽子，脱离ST的队伍，为社会主义贡献自己微薄的力量。

     本周最劲爆的新闻是同事跳槽了。在其他部门进进出出这么多人后，“流感”终于传染到我们部门了。奇怪的是一开始我听成他要换到其他部门，这着实让我有点不爽。虽然人员优化是公司的方向，可是为什么没优化到自己，反而优化到其他人呢？当然自己也不是没有机会，怪只怪自己没有把握住，机会总是垂青有准备的人，虽然准备不少，显然积重难返啊。
     紧随头条爆出的另一条新闻就是公司的某个空缺急须填补，公司领导提到了我。发现自己显然是看多了南方周末以及许许多多的丑闻，不信任感已经深深植根于心底，许多事情总是禁不住朝最坏的方向遐想：比如领导提到这件事显然希望稳定军心，给大家希望；例如公司虽然承诺加大人力资源的发展，实则只惠及到了少数人员；即使这次领导提到了我，初衷显然也不仅仅是为了我个人的发展……   
     然而我仍然不得不承认这件事相当的出人意料。总以为别人对我的好只是表面文章，虽然目前仍然什么都没有发生并且相当可能结局就是这样，领导仍然为我的前途考虑过，并且也许有过其他我不知道的是是非非以及领导的关怀。
     不过最近非常讨厌希望，因为的确有些相当不错的希望出现而又破灭，搞得我心神不宁。欲望总让我们疯狂，又让我们神伤，不知道应该认命还是反抗。

      ETF作为一种用股票申购赎回的指数基金，初衷主要是为了避税，因为交易过程中并没有涉及到现金的交收与支付。
      当国内的交易所开始推行ETF时，碰到的首要问题就是国内市场并不允许融券。如果投资者并不持有篮子规定的所有股票，同时又无法在市场上借到或者买到需要的品种时，ETF的存活率就岌岌可危了。
      然而这个问题对于勤劳、智慧的中国人民而言怎么可能成为问题呢？有条件要上，没条件创造条件也要上，现金替代的功能被别出心裁的开发出来了。不管投资者有没有相应的股票，只要有钱，可以用现金替代股票申购，然后由基金代为购买相应的交易品种。问题解决了没？
　　对于管理人而言，他们需要考虑是不是所有的股票都可以用现金替代？如果股票停牌，投资者无法购买，管理人同样无法购买。投资者用现金申购，用股票赎回将使投资组合无法有效跟踪指数；即使禁止替代，如果投资组合本身并没有严格按照成分股配置，同样会产生上述问题，于是管理人每天便多了一件事情：决定篮子里的成分股是否允许现金替代。
　　对于投资者而言，现金替代的功能使决策权由自己转移到了管理人，如果管理人买高了怎么办？如果管理人不买而采用第二天的收盘价又如何？如果股票突然停牌了？不确定性增加了许多。
　　对于交易所而言，这样的解决办法仍然不够完美。投资者下单的时候应该冻结客户多少款项呢？市价？如果股票随后涨停了呢？交易所目前允许管理人在二个工作日这内完成交易，理论上一个股票的最大涨幅是30％（我没有写错，是30％），但是交易所只冻结客户下单时的市价再多10％，不够的款项将后补，多收的则会退还给客户。
      由于问题的复杂化，目前所有ETF的管理者都由专人每天负责清单的制作。然而基金经理觉得自己只应该负责投资，不愿处理之外的是非，于是便把相关职责外包。出现问题则是迟早的事情，于是公司展开调查，一个人不够，还需要多配人力，职责明确到人，不断的制作、审核、再制作、再审核，直到所有涉及的部门都为此负责。每个部门把那块小小的清单不断的切割，尽可能的缩小自己的责任区域，本来基金经理应该负责的事情演变成如今六、七个人的流水线工作。Well Done！

     从1月底知道Level I通过便马上投入到二级的准备，到今天为止，又一段学习的过程宣告结束。凭心而论这次考试的感觉并不是特别好，虽然通过应该问题不大。由于过来人的经验是抓大头，所以对于一些零散的知识点并没有引起重视，ethicsG还是非常烂，结果今天这二块都不幸中刀。不过了解下来中招的大有人在。

      一级对于概念的理解和考核让我的准备更有针对性，还好计算也并没有放，否则估计今天会死的很难看。由于题目减半，所以时间基本够用，但是对于美国人的表达方式还是感觉有些混乱。

     总而言之，Alternative Investment估计我又要认栽，财务报表和估值方法应该可以拿分。所以感觉这次成绩可能波动比较大，关键还是要通过。可是如果通过的话要不要考三级呢？ 没过的话又需不需要重新来过？ 后面那个问题我甚至不愿去想，只有结果真的那么不近人情我才会开始考虑。